當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇。7月份全球制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為51.3%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升。同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)，市場情緒持續(xù)修復(fù)，宏觀利好政策加快落地。筆者認(rèn)為，在需求引領(lǐng)、政策“護(hù)航”、資金推動(dòng)下，年內(nèi)鋼價(jià)將震蕩上行，有望在10月、11月份創(chuàng)全年高點(diǎn)。鋼市總體將呈現(xiàn)“強(qiáng)宏觀、強(qiáng)需求、低利潤、高成本、高供應(yīng)、高庫存”格局。年內(nèi)鋼市基本面具有以下特點(diǎn)：
一是宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇。隨著新冠肺炎疫情防控形勢不斷好轉(zhuǎn)，在寬松的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策助力下，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。今年是中國完成全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃的收官之年，“六穩(wěn)”“六保”將持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將保持偏強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢。
二是大宗商品價(jià)格呈“V”形反轉(zhuǎn)。隨著全球貨幣“大放水”，資金流動(dòng)性寬裕，大宗商品市場延續(xù)上漲態(tài)勢，價(jià)格總體呈“V”形反轉(zhuǎn)，對(duì)工業(yè)品市場需求形成提振。
三是粗鋼高供應(yīng)壓力不減。當(dāng)前，在利潤驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)長流程鋼廠生產(chǎn)積極性較高，高爐開工率維持高位，電爐開工率有望見頂回落。疊加海外鋼廠加快復(fù)產(chǎn)、國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放，我國鋼材出口下降、進(jìn)口增加，間接增加了國內(nèi)市場供給壓力。
鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2161.02萬噸、生鐵1906.30萬噸、鋼材2067.86萬噸；本旬平均日產(chǎn)粗鋼216.10萬噸、生鐵190.63萬噸、鋼材206.79萬噸，環(huán)比分別增長0.35%、負(fù)0.56%、3.45%，同比分別增長5.20%、3.99%、6.15%。
四是后期需求仍有增長空間。進(jìn)入第三季度，南方地區(qū)多發(fā)強(qiáng)降雨，影響施工近1個(gè)多月。8月份，基建、房地產(chǎn)等下游行業(yè)出現(xiàn)“趕工潮”，鋼材需求逐步增多。考慮到今年第四季度北方地區(qū)進(jìn)入采暖季及環(huán)保限產(chǎn)等因素，筆者預(yù)計(jì)，在10月、11月份，下游行業(yè)將再次進(jìn)入“趕工潮”，預(yù)計(jì)后期需求仍有增長空間。
五是高庫存依然是市場常態(tài)。隨著下游需求逐步釋放，鋼材庫存有望進(jìn)入下降通道，但在高產(chǎn)量影響下，高庫存依然是市場常態(tài)。
鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，20個(gè)城市五大品種鋼材社會(huì)庫存達(dá)1218萬噸，旬環(huán)比減少23萬噸，下降1.9%；比今年初庫存增加536萬噸，上升78.6%。重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存達(dá)1372.51萬噸，旬環(huán)比減少26.66萬噸，下降1.91%；比今年初庫存增加419.26萬噸，上升43.98%。
筆者認(rèn)為，高庫存不是影響鋼價(jià)走勢的核心驅(qū)動(dòng)因素，核心驅(qū)動(dòng)因素在需求端。
六是原燃料成本支撐較強(qiáng)。筆者預(yù)計(jì)，年內(nèi)鐵礦石供應(yīng)將由偏緊轉(zhuǎn)向平衡，鐵礦石價(jià)格有望高位回落；焦炭供應(yīng)將呈緊平衡態(tài)勢，預(yù)計(jì)第四季度供應(yīng)缺口加大；煤炭供需矛盾不大，政策維穩(wěn)意圖明顯，價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)；廢鋼供應(yīng)將相對(duì)平衡。更多鋼材相關(guān)信息敬請(qǐng)關(guān)注福建晨升鋼鐵！
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