今年以來，黑色產業鏈品種強弱不一，分化明顯。原料端后期邏輯如何演化，成為現貨企業和交易者當前最關心的問題之一。
當前，鐵礦價格強勢上漲，鋼鐵企業對于鐵礦石的采購節奏如何？市場主體對后市如何看待？部分地區環保形勢升溫，在焦炭產能集中地，是否會引發焦炭邊際供求缺口的出現？
為了弄清楚這些問題，4月底，期貨日報記者跟隨由道通期貨帶隊、大商所特別支持的煤焦鋼華北調研團深入連云港、棗莊、濟寧、日照、濟南、肥城、天津等地進行了考察。
鋼鐵需求總體平穩關注區域錯峰限產執行力度
近段時間，隨著政策相對寬松、地方債的發行、基建規模的擴大、政府對民企的支持力度加大、“一帶一路”項目的落地，企業普遍反映鋼鐵的需求表現強勁，在基礎設施項目不斷開工，房地產項目平穩的情況下，需求總體穩健。
山東地區部分企業反映，當前市場的壓力在于區域性的供需不平衡，如當前東北地區進入需求旺季，但從市場資源流動來看，東北地區資源有所南下，一方面是由于區域價差，另一方面也反映東北的需求相對較弱。
一般來說，5、6月份鋼鐵季節性消費逐漸轉弱，而當前來看，被調研企業認為，未來兩個月鋼鐵市場大概率“淡季不淡”。據了解，5、6月份的淡季不同于冬季淡季，冬季淡季是由于北方需求下降，東北鋼鐵南下，市場資源壓力明顯增加。而目前來看，供需端有壓力，有回調，但反轉下跌相對困難。
當地一位鋼鐵企業負責人解釋說，其一，當前政府對于產能和產量的調控能力較強，對企業的限產是可控的、靈活的，相較于去年四季度，今年的環保限產實際是趨嚴的。《唐山地區重點行業2019年第二至第三季度錯峰生產實施方案》將全市劃分為兩個區域，4、8、9月份區域二限產，5—7月份區域一限產。遷安、豐南等長流程集中、規模較大的鋼廠均屬于區域一，區域一在唐山產能占比80%以上，影響日均產量11萬噸。錯峰限產政策會有一定程度的執行，對產量的影響是必然的，執行力度需要重點關注跟蹤。
其二，產量進一步提升空間有限。4月份鋼廠高爐和電爐集中復產，當前高爐開工率已經處于相對高位水平，進一步提升空間有限，且當前企業的轉爐廢鋼比基本處于20%附近，難以繼續提升。
礦石供需邊際轉弱海外礦山復產有限
從1月份以來，鐵礦石市場相繼受到澳洲颶風、巴西北部暴雨和VALE礦難影響，4月份礦石供應缺口加大，港口庫存快速下降，礦石價格強勢上漲。5月份，澳洲礦石發貨量持續上升，達到今年以來的新高水平，且5—6月份存在趕年度目標需求，巴西發貨量受礦難影響持續處于低位；總體到貨量環比上升，將逐步回歸至正常水平。期貨日報記者走訪連云港、日照、天津等港口時了解到，除了山東的日照、青島由于軍演影響一周左右的港口到貨外，5月份港口的到貨量將環比回升明顯。
記者走訪時還發現，在需求端方面，高爐集中復產已經接近尾聲。道通期貨首席分析師楊俊林表示，從調研河北鋼廠的情況來看，中國sumer新聞網，高爐開工率基本接近滿產，且5月份唐山地區錯峰限產的執行力度有待觀察，鐵礦需求或有所下降；調研的鋼廠和貿易商表示，對當前的礦石價格有些“恐高”，謹慎觀望為主，補庫意愿不足，多以按需采購為主。
實際上，5月份礦石供需邊際轉弱，但下行空間有限。在調研中，企業普遍認為鐵礦石價格到85美元/噸以下很難。主要在于鋼企利潤良好，對礦石價格有支撐，并且巴西礦難對發貨量和產量的影響在一季度主要停留在預期層面，二季度開始將表現在實際發貨量和到港量上。
從品種強弱來看，楊俊林告訴期貨日報記者，一季度鐵礦石由于供應端的收縮，價格表現明顯強于鋼鐵，螺礦比、卷礦比持續走低，5月份鋼鐵的供需表現強于礦石，疊加唐山地區錯峰限產政策，鋼礦的強弱格局轉換，階段性鋼鐵將強于礦石。
當前，由于礦石供應端的沖擊不斷，其價格大幅上漲，在80美元/噸上方，國產礦和海外中小礦山均呈現盈利狀態，復產的數量成為市場關注的焦點。有企業反映，市場上國產精粉的貨逐漸增多，對卡粉、球團形成一定的沖擊，卡粉、球團價格表現一般。
據國家統計局數據，我國3月鐵礦石原礦產量6978萬噸，同比增6.3%。Mysteel統計332家樣本礦山全國4月份精粉產量約2187萬噸，環比增加2.2%。目前進入到礦山的生產旺季，且在目前礦價高位的情況下，部分前期關停的小礦山再度出現利潤空間，紛紛縮短復產時間，積極提產。但總體來看，由于今年的區域性、階段性限產較多，如河北礦山于4月20日受到重污染天氣預警后臨時關停較多，產量出現明顯回落，國產礦整體增量相對有限。更多鋼材相關信息敬請關注福建晨升鋼鐵！
.jpg)
